证监会界定券商“核心竞争力” 差异化成不二之选？

在被称为“定调大会”的“证券公司规范发展座谈会”上，中国证监会主席尚福林开篇即讲：促进证券公司不断提高核心竞争力。
“证券公司必须提高核心竞争力，才能提升行业综合素质，强化功能作用，长期保持健康发展态势，从而持续有效地满足优化资本市场结构提高直接融资比例等宏观需要，适应防范和化解风险的客观要求。”尚福林在座谈会上说。
按照管理层的思路，综合治理夯实了券业发展基础，在新形势下，提高核心竞争力将成为下一阶段券商的主要目标和任务。
界定“核心竞争力”
券业正在面临严峻形势，随着综合经营趋势和对外开放的扩大，不同类型、不同规模的金融机构将会参与竞争，各类机构的业务不断交叉渗透，竞争将更为激烈，提高核心竞争力就显得尤为重要。
与此前管理层概念性地提核心竞争力有所不同，这一次，管理层给“核心竞争力”做了明确的界定。
尚福林把证券公司的核心竞争力概括为三个“能力与实效”。
一是为客户投资、企业融资、资产定价、风险管理提供优质产品和高效服务的能力和实效；二是持续维护资本市场安全、有序运行的能力与实效；三是促进资本市场创新发展、提高市场效率和完善市场功能的能力和实效。
“具体到每家证券公司，则主要体现为经营管理、专业技能、风险防控、业务开拓和持续盈利等方面的比较优势，证券公司核心竞争力最终是要综合体现为，在我国资本市场领域牢固树立并始终保持自己的独特优势，和不可替代的地位。”尚福林在座谈会上说。
对于提高核心竞争力的路径，尚福林也做了细化。比如要强化守法合规经营意识、牢固树立客观务实理性审慎和自立自强的理念。
尚强调，券业搞经营谋发展，必须始终坚持从公司、行业、市场的实际出发，统筹需要与可能，统筹收益与风险，绝不可头脑发热，盲目从事超越现实阶段超越自身能力的活动。与此同时，要努力争取有利的金融环境，在任何时候，都要立足自身、应对外部环境，解决遇到的问题。在他看来，这也是证券公司核心竞争力的一个具体体现。
此外，券商被要求健全公司治理和内控机制，努力提高合规管理和风险控制水平。比如进一步改革管理制度，完善组织体系，改进业务流程，创新管理方法，不断健全内部约束和激励约束机制等。
加强企业文化建设，构建符合持续规范发展要求的良好的企业文化，以保证内部管理制度和机制长期有效实施，也被认为是证券公司提高核心竞争力的必经路径。
差异化路径
值得注意的是，在尚给出的提高核心竞争力的路径中，有非常重要的一条是“明确市场定位，实施差异化战略”。
在尚看来，目前各证券公司基本条件和客观环境基本相同，经营模式也大致相同，不能满足日益增长的多样化需求，是造成各公司之间低水平恶性竞争的原因之一。
因此要求证券公司改变粗放经营模式，根据实际情况，按照客户需求和发展需要，确定市场定位和发展战略，实行差异化经营，在市场上逐步形成自己的核心竞争力。
实际上，目前券商已经开始转变。比如中信证券的牛市策略之一就是“实施大项目战略定位于高端融资客户项目，集约经营，抢占制高点。”
与之相反，作为中小券商，大同证券显然不具备也无法赶超大券商在品牌、网络、人才、高端客户、资金实力等的优势，逐步清晰了“做精做好经纪业务”的核心战略思想。
“在区域市场和中小客户的服务方面，公司逐步形成了自己的服务理念和营销特色，具备对某些行业的特色研究和独到见解，构建起了有自我风格的客户营销体系和服务体系，同时也完善了与自身规模相适应的成本控制和后台支持体系，战略形成过程中有价值的理念已上升为企业文化，从而形成了有别于其它券商的经营风格，这就是大同证券的核心竞争力。”大同证券人士说。
一位证券公司老总分析说，中国多层次的市场结构、多层次的投资者结构以及证券业务的专业化分工等因素，决定了中国证券业今后的发展应该是多层次、多元化的，应该是规模较大的综合性证券公司和中小规模的地域性的专业化证券公司共同存在的格局。
实际上，这也符合证监会关于券商发展的思路。
“证监会首先鼓励公司差异化经营，希望有一批公司可以提供全方位的服务，另外一些公司在自己能力范围之内做一些专项的证券服务，还有一些做区域性的业务。”证监会机构部有关负责人说。
在他看来，只有这样整个行业结构才是合理的，可以提供差异化的服务，满足客户不同的需求，满足市场发展的需要。
具体到公司来说，要做全牌照还是从事某项专业业务，上述负责人建议，第一要根据法规的规定，从事不同的业务要具备不同的条件。同时要考虑公司的管理能力，因为具体业务做得好不好，是市场竞争的结果。
“比如投行业务，拿牌照的很多，但是真正做好的并不是很多，这就出现市场逐步集中，使得行业的集中度越来越高，这是市场竞争的结果，不是证监会人为的导向，我们希望出现千姿百态的公司，具体到你能做什么业务，只要具备条件我们都批。”上述负责人说。